Naviguer dans les turbulences du marché

Naviguer dans les turbulences du marché  

par James Parkyn - PWL Capital - Montréal

Restez fidèle à votre plan d’investissement à long terme et ajustez votre répartition si nécessaire   

Les baisses de marché ne sont généralement pas très agréables pour les investisseurs. Mais elles sont souvent l'occasion de faire le point.   

Il est important de se rappeler que les replis occasionnels ne sont pas seulement inévitables, mais qu'ils peuvent être salutaires, même dans un marché haussier vigoureux. Les turbulences du marché peuvent également être l'occasion de vérifier s'il est nécessaire de rééquilibrer notre portefeuille et de revoir nos objectifs de répartition et notre tolérance au risque.  

Dans la première des deux parties de notre revue de marché semestrielle, nous avons examiné la montée en flèche des marchés boursiers au cours du premier semestre 2024. L'indice composite canadien S&P/TSX a progressé de 6,1 % au cours des six premiers mois de l'année. À l'échelle internationale, presque tous les principaux indices que nous suivons ont atteint de nouveaux sommets historiques.  

Les actions américaines se sont particulièrement bien comportées. L'indice S&P 500 a atteint 31 nouveaux records dans la première moitié de l’année, les valeurs technologiques contribuant à faire de l'indice son treizième meilleur départ annuel depuis 1950.  

 

Le repli était inévitable   

 Compte tenu de la longue période de hausse quasi ininterrompue, un repli était inévitable à un moment ou à un autre. En effet, le TSX a commencé le mois d'août par une chute brutale, perdant environ 5 % en trois jours. 

Au sud de la frontière, le S&P 500 a perdu environ 8 % au cours de ces mêmes trois jours avant de se redresser. L'indice NASDAQ-100, à forte composante technologique, a fait pire dans un déclin qui a commencé à la mi-juillet, chutant d'environ 15 % en date du 5 août. Le Japon a été particulièrement malmené, l'indice Nikkei 225 ayant chuté d'environ 25 % entre le pic de la mi-juillet et le creux du 5 août.  

Les causes des turbulences varient  

Pourquoi les marchés se sont-ils repliés de la sorte? Certains experts ont incriminé les chiffres décevants de l'emploi aux États-Unis, tandis que d'autres ont pointé du doigt la hausse soudaine du yen japonais et l'éclatement de la bulle technologique. « L'explication la plus simple », a écrit Jason Zweig dans le Wall Street Journal, est que “les marchés se sont déboussolés en début de semaine parce que les marchés sont composés de personnes et que les comportements fous sont contagieux”.  

Le fait est que les replis occasionnels ne sont pas seulement inévitables dans les marchés haussiers sains ; ils sont courants et peuvent même être bénéfiques. Ils peuvent servir de soupape de sécurité lorsque les actions s’emballent trop, et ils constituent une bonne base pour une nouvelle reprise.    

“L'incertitude est sous-estimée” 

Les corrections font également partie du risque que les investisseurs prennent pour obtenir un rendement, comme l'a expliqué David Booth, président de Dimensional Fund Advisors, dans un récent commentaire perspicace publié dans Fortune.  

“L'incertitude est sous-estimée”. Sans elle, il n'y aurait pas de surprises, pas de plaisir à regarder du sport et pas de rendement annualisé moyen de 10 % sur le marché boursier au cours du siècle dernier. Tous les investissements comportent des risques - il n'y a pas de garantie de succès. Les investisseurs peuvent être récompensés pour avoir pris le risque de ne pas savoir exactement comment les choses vont se passer ».  

Selon M. Booth, le travail des investisseurs consiste à gérer leur risque : « Cela signifie qu'il faut veiller à ce que nos portefeuilles soient diversifiés entre les régions et les catégories d'actifs.

C'est le bon moment pour rééquilibrer  

Chez PWL, nous sommes tout à fait d'accord. Notre approche de gestion d’investissement passive est fondée sur des données probantes. Elle consiste à gérer le risque à l'aide d’un portefeuille diversifié, axé sur le long terme. Comme la valeur des actifs fluctue, nous procédons régulièrement à un rééquilibrage afin de maintenir les objectifs de répartition.  

Pour les lecteurs qui ne sont pas clients, nous suggérons de revoir régulièrement votre portefeuille pour vérifier s'il est toujours conforme à vos objectifs. Ceci est particulièrement important après une hausse prolongée comme celle que nous avons connue depuis septembre 2022.  

En effet, lors d'un marché haussier, la part des actions dans votre portefeuille peut être beaucoup plus importante qu'elle ne devrait l'être en fonction de votre plan d'investissement et de votre tolérance au risque. Dans ce cas, il peut être nécessaire de rééquilibrer votre portefeuille pour qu'il corresponde à vos objectifs.   

Réfléchissez à vos objectifs et à votre tolérance au risque  

Les récentes turbulences sont également une bonne occasion de réfléchir à vos objectifs d'allocation et à votre tolérance au risque. Assurez-vous qu'ils correspondent toujours à vos besoins et à vos attentes.   

Si vous pensez pouvoir maintenir le cap en cas de correction, il n'y a peut-être pas lieu de changer quoi que ce soit.   

Un conseiller financier compétent peut vous aider à élaborer un plan d'investissement qui vous permettra de disposer de fonds suffisants pour vivre et protéger votre héritage.  

Suivez votre plan d'investissement avec discipline  

La leçon la plus importante est de suivre votre plan d'investissement avec discipline et de faire abstraction des bruits du marché. C'est particulièrement important lorsque les niveaux de bruit augmentent.   

Comme l'a déclaré le gestionnaire de fonds Shelby M. C. Davis, fondateur de Davis Selected Advisers, « l'histoire apporte un éclairage crucial sur les crises de marché : elles sont inévitables, douloureuses et, en fin de compte, surmontables ».  

En effet, depuis le recul des actions au début du mois d'août, les principaux indices canadiens et américains ont récupéré une bonne partie de leurs pertes. Personne ne peut savoir si les turbulences vont se poursuivre, mais nous pouvons avoir l'esprit tranquille en sachant que les replis finissent par se terminer. Et en attendant, suivre un plan d'investissement avec discipline peut vous aider à maintenir le cap.  

Vous trouverez d'autres commentaires et réflexions sur les finances personnelles et l'investissement dans nos anciens articles de blog, nos livrets électroniques et notre balado sur le site Web de l'équipe Parkyn-Doyon La Rochelle de PWL Capital et sur notre site Web Sujet Capital.   

Tirez parti de l’expertise de James Parkyn, gESTIONNAIRE DE POTEFEUILLE CHEZ pwl cAPITAL mONTRÉAL, pour déterminer LA MEILLEURE SOLUTION POUR VOUS.

Profiter des sommets du marché

Profiter des sommets du marché

par James Parkyn - PWL Capital - Montréal

Les actions montent en flèche. Faut-il s'inquiéter ? Les études montrent que la meilleure approche consiste à rester investi  

Les marchés boursiers sont en pleine expansion depuis des mois et atteignent régulièrement de nouveaux sommets. À la fin du mois de juin, l'indice S&P 500 était en hausse de 15 % depuis le début de l'année, et il a atteint de nouveaux records 33 fois depuis le début de l'année. L'indice Nasdaq 100 fait encore mieux, avec une hausse de 18,1 % en 2024.

La plupart des investisseurs en actions se réjouissent à juste titre. Mais c'est aussi le moment où l'on s'interroge sur la manière de réagir à la hausse des prix des actions. Est-il préférable d'attendre une correction pour accroître ses investissements ? Peut-être est-ce même le moment de prendre ses profits et d'alléger ses positions ?

Chez PWL, nous considérons que la hausse des actions est le signe d'une économie forte et qu'il faut s'en réjouir. Les hauts de marché sont un phénomène normal et sain que les investisseurs devraient accueillir favorablement. Nous pensons que c'est le temps passé sur le marché qui compte, et non de faire du "timing de marché". 

Comme l'a fait remarquer Warren Buffett, "la seule valeur des prévisionnistes boursiers est de donner bonne mine aux diseurs de bonne aventure". 

 

Les nouveaux sommets du marché sont fréquents

Il s'avère qu'il existe de bonnes données qui supportent ce point de vue sur les sommets du marché. Selon un récent rapport de RBC Global Asset Management, le marché américain des actions a atteint 1 250 nouveaux sommets depuis 1950, soit plus de 16 par an. 

Il est intéressant de noter que RBC a constaté qu'investir dans le S&P 500 uniquement lors des sommets historiques aurait conduit à un rendement "proche du rendement moyen de l'indice sur des périodes d'un, deux et trois ans". En d'autres termes, il n'y a peu de différence entre un investissement à un sommet et un investissement à n'importe quel autre moment.

On pourrait penser qu'un sommet du marché est le pire moment pour investir. Ce n'est pas forcément le cas. En fait, depuis 1950, le rendement moyen sur cinq ans des investissements réalisés uniquement lors de sommets historiques est de 10,3 %. Ce chiffre est de 11,3 % pour les investissements effectués à toutes les autres dates. "Les nouveaux sommets du marché ne sont pas aussi significatifs que certains le pensent", a déclaré RBC. 

Un recul n'est pas inévitable  

Une étude de Dimensional Fund Advisors est parvenue à une conclusion similaire. Son rapport, intitulé "Why a Stock Peak Isn't a Cliff" (Pourquoi un pic boursier n'est pas une falaise), a révélé selon des données allant de 1926 à 2022, que les rendements composés annualisés moyens après un nouveau sommet mensuel étaient de 13,7 % après un an. Ce chiffre est en fait plus élevé que le rendement de 12,4 % obtenu après des mois qui se sont terminés à n'importe quel niveau. 

Cinq ans plus tard, les rendements comparables étaient de 10,2 % après les mois qui se sont terminés à un sommet du marché, contre 10,3 % pour tous les autres mois.

"L'histoire montre que le fait d'atteindre un nouveau sommet ne signifie pas que le marché va ensuite reculer", conclut Dimensional. "En fait, le prix des actions est fixé de manière à offrir un rendement espéré positif aux investisseurs chaque jour, de sorte qu'atteindre des sommets avec une certaine régularité est exactement le résultat auquel on peut s'attendre."

Craintes de correction  

Mais le risque de correction n'est-il pas plus élevé après un record historique ? Cette question est tout à fait pertinente. Le légendaire investisseur Peter Lynch y a répondu de belle manière en 1995: "Les investisseurs qui se sont préparés à des corrections ou qui ont essayé d'anticiper des corrections ont perdu beaucoup plus d'argent que lors des corrections elles-mêmes".

RBC a également évalué cette question dans son rapport. Elle a examiné la fréquence à laquelle le S&P 500 a terminé en baisse de plus de 10 % après un sommet historique depuis 1950. 

Un an après, le marché a connu une telle correction dans 9 % des cas. Trois ans plus tard, la baisse de 10 % ou plus n'a été observée que dans 2 % des cas. Et cinq ans plus tard, l'indice n'a jamais baissé de plus de 10 %.

Protégez-vous avec un bon plan d’investissement à long terme

Les corrections sont inévitables : les marchés baissent en moyenne une fois sur quatre. Mais il n'y a aucun moyen de prédire quand une correction se produira, et les faits montrent qu'elle ne se produit pas après chaque sommet du marché. 

Ce que nous pouvons faire, c'est nous préparer. Chez PWL, nous y parvenons grâce à notre approche fondée sur des données probantes, qui consiste à investir passivement à long terme dans un portefeuille diversifié. Lorsque la valeur des actifs fluctue, nous procédons régulièrement à un rééquilibrage afin de maintenir les objectifs de répartition.

C'est une bonne idée de revoir et de mettre à jour régulièrement votre stratégie d'investissement à long terme et la répartition de vos actifs avec un conseiller, surtout si vos objectifs ou votre tolérance au risque changent. Mais le plus important est de suivre votre plan avec discipline, quelle que soit l'évolution du marché au jour le jour.

Ainsi, il vous sera peut-être plus facile de vous asseoir et de profiter des bénéfices lorsque les marchés atteindront de nouveaux sommets.

Vous trouverez d'autres commentaires et points de vue sur les finances personnelles et l'investissement dans nos anciens articles de blog, nos livrets électroniques et notre Podcast sur le site Web de l'équipe Parkyn-Doyon La Rochelle de PWL Capital et sur notre site Web Sujet capital. 

Tirez parti de l’expertise de James Parkyn, gESTIONNAIRE DE POTEFEUILLE CHEZ pwl cAPITAL mONTRÉAL, pour déterminer LA MEILLEURE SOLUTION POUR VOUS.

Restez patient et concentrez-vous sur le long terme

Restez patient et concentrez-vous sur le long terme

par James Parkyn - PWL Capital - Montréal

Comment investir à la manière de Warren Buffett - leçons tirées de la dernière lettre de Berkshire

Les lettres de Warren Buffett aux actionnaires sont toujours pleines de sagesse et d'idées fascinantes en matière d'investissement. Et celle de cette année n'est pas différente.

Ce n'est pas pour rien que M. Buffett est l'investisseur boursier le plus célèbre au monde. Il a transformé un fabricant de textiles de la Nouvelle-Angleterre en difficulté en un énorme conglomérat qui est aujourd'hui la septième plus grande entreprise américaine en termes de valeur de marché - plus de 870 milliards de dollars à la mi-juin. Tout au long de son parcours, Buffett a utilisé la lettre annuelle aux actionnaires de Berkshire Hathaway pour documenter les rouages de sa réussite depuis 1965.

Chez PWL, nous aimons suivre Buffett parce que nous partageons son approche d'investisseur à long terme, qui consiste à acheter et à conserver des titres aussi longtemps qu'il est raisonnable de le faire. J'ai également parlé de la dernière lettre aux actionnaires de Buffett dans mon dernier podcast Sujet Capital avec François Doyon La Rochelle.

Charlie Munger était "l'architecte" de Berkshire

M. Buffett a commencé sa lettre de cette année par un hommage affectueux à son ami et partenaire commercial de longue date, Charlie Munger, qui est décédé en novembre, à 33 jours de son 100e anniversaire.

M. Buffett, âgé de 93 ans, décrit M. Munger comme "à la fois un grand frère et un père aimant" qui, à plusieurs reprises, "m'a ramené à la raison lorsque mes vieilles habitudes refaisaient surface". Munger était "l'architecte" de Berkshire, tandis que Buffett "agissait en tant qu'entrepreneur général pour mener à bien la construction au jour le jour de sa vision". Charlie n'a jamais cherché à s'attribuer le mérite de son rôle de créateur, mais m'a plutôt laissé tirer les révérences et recevoir les accolades", écrit-il.

"Bien que je sois depuis longtemps en charge de l'équipe de construction, c'est à Charlie que revient le mérite d'avoir été l'architecte.

Les gains d'Apple illustrent la stratégie

La philosophie de Berkshire, basée sur la vision de Munger, est simple. Le succès vient du fait que l'on surmonte patiemment la volatilité du marché et que l'on conserve ses positions à long terme, sans essayer de faire du “timing”de marché.

L'investissement de Berkshire dans Apple est un excellent exemple de cette approche. Berkshire a investi dans Apple assez tard, n'achetant sa position initiale qu'en 2016 et achetant pour 36 milliards de dollars (chiffres en USD) d'actions Apple au cours des trois années suivantes. L'investissement s'est révélé étonnamment rentable. En mai, la valeur de la participation de Berkshire avait grimpé à 157 milliards de dollars, a rapporté le Wall Street Journal.

"Berkshire est assis sur environ 120 milliards de dollars de gains papier, ce qui représente probablement la plus grosse somme d'argent jamais gagnée par un investisseur ou une entreprise sur une seule action. Rien dans la longue carrière de Buffett ne s'en rapproche", précise le journal.

Berkshire a réalisé un rendement annualisé de plus de 26 % grâce à Apple, dividendes compris, contre un gain de 12,9 % pour le S&P 500 au cours de la même période.

La sélection des actions est plus difficile qu'on ne le pense

L'investissement de Buffett dans Apple montre l'intérêt de rester investi sur le long terme et d'ignorer la volatilité à court terme que l'action a connue au fil des ans.

En même temps, au cas où quelqu'un penserait que l'histoire d'Apple est un excellent argument pour la sélection des actions, Buffett met fortement en garde contre une telle conclusion.

"Au sein du capitalisme, certaines entreprises prospéreront pendant très longtemps, tandis que d'autres se révéleront être des gouffres", écrit-il. "Il est plus difficile que vous ne le pensez de prédire quels seront les gagnants et les perdants. Et ceux qui vous disent qu'ils connaissent la réponse sont généralement soit des personnes qui se font des illusions, soit des vendeurs d'huile de serpent".

Une hausse limitée

 La lettre de Buffett contient un bon exemple des risques liés à la sélection des titres. Il décrit la "grave déception des bénéfices" de Berkshire Hathaway Energy, la société de services publics et d'énergie détenue à 100 % par l'entreprise, qui a rencontré d'importants problèmes réglementaires et autres l'année dernière.

Buffett reconnaît que lui et ses partenaires "n'ont pas anticipé ni même pris en compte" ces problèmes et "ont commis une erreur coûteuse en ne le faisant pas".

Et malgré la croissance fulgurante de Berkshire, il prévient que les gains ne se répéteront probablement pas à l'avenir : "Nous n'aurons pas la possibilité de réaliser des performances extraordinaires. L'entreprise est en quelque sorte victime de son propre succès ; comme Buffett l'a déjà dit par le passé, "un taux de croissance élevé finit par forger son propre ancrage".

"La patience paie"

Buffett lui-même est célèbre pour avoir suggéré aux investisseurs d'investir passivement et de façon largement diversifiée sur le long terme et d'éviter les fonds d'investissement dont les frais sont élevés. Comme il le dit dans sa lettre aux actionnaires, "la patience paie".

Chez PWL, nous sommes tout à fait d'accord. Notre propre approche consiste à investir passivement dans un portefeuille largement diversifié en utilisant des stratégies fondées sur des données probantes. Grâce à notre participation à des fonds indiciels, nous détenons l'action Apple depuis plus longtemps que Warren Buffett !

L'état d'esprit d'un investisseur, l'orientation à long terme, la patience - l'essence de ce que Buffett appelle son approche "de bon sens", ancrée dans son lieu de naissance d'Omaha, au Nebraska - sont des idées dont nous pouvons tous tirer profit.

Vous trouverez d'autres commentaires et points de vue sur les finances personnelles et l'investissement dans nos anciens articles de blog, livrets électroniques et podcasts sur le site Web de l'équipe Parkyn-Doyon La Rochelle de PWL Capital et sur notre site Web Sujet Capital.

 Pour en savoir plus sur Charlie Munger, lisez le livre Poor Charlie's Almanac : The Wit and Wisdom of Charles T. Munger, qui en est à sa quatrième édition.

Tirez parti de l’expertise de James Parkyn, gESTIONNAIRE DE POTEFEUILLE CHEZ pwl cAPITAL mONTRÉAL, pour déterminer LA MEILLEURE SOLUTION POUR VOUS.

Retenez ces leçons de l'histoire des marchés pour construire votre patrimoine

Retenez ces leçons de l'histoire des marchés pour construire votre patrimoine

par James Parkyn

Les lecteurs de ce blog connaissent l'importance que nous accordons à l'adoption d'une perspective à long terme sur les marchés.

C'est pourquoi nous examinons chaque année le résumé de l’annuaire des rendements de l'UBS Global Investment. Cet annuaire est une ressource remarquable qui examine les rendements historiques de 35 marchés mondiaux depuis 1900.

L'édition de cette année est la 25e. Historiquement, elle a été publié par le Credit Suisse Research Institute et rédigé en collaboration avec Paul Marsh et Mike Staunton de la London Business School et Elroy Dimson de l'Université de Cambridge. Nous sommes reconnaissants à UBS d'avoir décidé de poursuivre sa production et la collaboration avec ses auteurs après la fusion avec le Credit Suisse en 2023.

L'un des thèmes abordés dans l'édition de cette année est le risque d'investissement et les extrêmes des performances des marchés mondiaux - bonnes et mauvaises - depuis 1900.

Les investisseurs prennent des risques pour obtenir des rendements, mais la volatilité des marchés peut parfois mettre à l'épreuve les nerfs des investisseurs les plus expérimentés. Ce fut certainement le cas en 2022, l'une des pires années pour les rendements des actions et des obligations.

En effet, l'annuaire montre que la performance des obligations d'État américaines en 2022, corrigée de l'inflation, a été la pire depuis 1900, avec une marge d'environ 15 points de pourcentage. Le rendement réel des obligations américaines a été d'environ -35 %, contre un rendement historique moyen de 2,2 %. Malheureusement, les rendements des actions ont également été médiocres en 2022. Le marché boursier américain a généré un rendement réel d'environ -30 %, contre une moyenne de 8,4 %.

Il est inhabituel que les obligations soient plus volatiles que les actions, comme le montrent les données fournies par l'annuaire. Les six pires épisodes pour les investisseurs en bourse ont été le krach de Wall Street et la Grande Dépression de 1929, le choc pétrolier et la récession de 1973-1974, l'éclatement de la bulle Internet en 2000-2002 et la crise financière mondiale de 2008-2009.

Depuis le début du siècle, nous avons connu notre lot de périodes difficiles. L'annuaire le souligne : "En 24 ans d'existence, le XXIe siècle a déjà l'honneur douteux d'avoir connu quatre marchés baissiers, dont deux figurent parmi les quatre pires de l'histoire.

Bien que cette observation suffise à faire réfléchir tout investisseur sur le caractère risqué des actions, il est important de garder à l'esprit deux leçons tirées de l'histoire des marchés.

Premièrement, les actions se sont toujours remises des marchés baissiers pour atteindre de nouveaux sommets. Toutefois, le temps nécessaire à la reprise a été très variable.

Sur le marché boursier américain, de loin le plus important au monde, la reprise s'est produite en quelques mois, comme ce fut le cas après le marché baissier COVID de 2020, ou sur une période de plusieurs années, en particulier si l'on tient compte de l'inflation.

Par exemple, après l'éclatement de la bulle technologique en mars 2000, il a fallu sept ans et demi entre le début du marché baissier et la reprise complète en juillet 2007. Peu après, la crise financière a frappé, provoquant un nouvel effondrement. Cette fois, il a fallu quatre ans pour que le marché se rétablisse. Ensemble, ces deux marchés baissiers ont constitué ce que l'on appelle la décennie perdue des actions américaines.

La deuxième leçon est que les bonnes périodes du marché boursier ont tendance à durer plus longtemps que les mauvaises et à générer des gains bien supérieurs aux pertes subies pendant les marchés baissiers. L'annuaire fournit des données sur quatre "âges d'or" pour les investisseurs en bourse, chacun couvrant une décennie. Il s'agit des reprises qui ont suivi la première et la deuxième guerre mondiale, de la période d'expansion des années 1980 et du boom technologique des années 1990.

Au cours de la période 1980-1989, les rendements réels des actions ont été de 357 % sur le marché américain et de 247 % à l'échelle mondiale. Le boom technologique de 1990-1999 a produit un gain de 276 % aux États-Unis et de 114 % au niveau mondial (un chiffre tiré vers le bas par les faibles performances du Japon). Conclusion ? Pour participer aux reprises des marchés et profiter des périodes fastes, il faut rester investi pendant les périodes difficiles, plus courtes mais douloureuses.

Comme nous l'avons vu dans un récent article de blog, les actions ne sont pas sans risque, même sur de longues périodes, mais elles vous offrent la meilleure chance de dépasser l'inflation et d'accroître votre patrimoine en termes réels. Une diversification globale et un rééquilibrage discipliné atténueront le choc des périodes négatives sur les marchés et vous permettront de profiter des périodes de hausse plus longues et plus rentables.

Si vous investissez depuis un certain temps, vous avez déjà connu des périodes fastes et néfastes sur les marchés. Lorsque le prochain marché baissier surviendra, il est important de se rappeler l'histoire des marchés ainsi que votre expérience personnelle. Ces réflexions vous donneront la confiance nécessaire pour rester patient et éviter de rater la prochaine hausse.

Pour plus de commentaires et d'idées sur l'investissement et les finances personnelles, n'oubliez pas d'écouter notre dernier podcast Sujet Capital et de vous abonner pour ne jamais manquer un épisode. Et téléchargez votre exemplaire gratuit de notre populaire livre électronique Les 7 péchés capitaux du placement.

Comment éviter de se faire piéger par le biais de la rétrospection

Comment éviter de se faire piéger par le biais de la rétrospection

par James Parkyn

Fin 2021, Jason Zweig, chroniqueur financier au Wall Street Journal, a demandé à ses lecteurs de deviner comment plusieurs marchés financiers allaient se comporter au cours de l'année à venir, ainsi que le niveau des taux d'intérêt à la fin de l'année.

Au mois de décembre suivant, Jason Zweig a de nouveau interrogé les mêmes lecteurs. Cette fois, il leur a demandé d'essayer de se souvenir de ce qu'ils avaient prédit l'année précédente. Il a ensuite comparé leurs souvenirs à ce qui s'était réellement passé en 2022.

Il a appelé ce petit questionnaire le "Hindsight Bias Buster" qui se traduit à “La tromperie du biais de rétrospection”, et il n'est donc pas surprenant que les lecteurs se soient trompés lorsqu'ils ont essayé de se souvenir de ce qu'ils avaient prédit un an plus tôt.

Vous vous souviendrez que 2022 a été une année terrible pour les investisseurs, marquée par une flambée des taux d'intérêt et des pertes à deux chiffres sur les marchés boursiers et obligataires américains. Lorsque les lecteurs de Zweig ont repensé à leurs prévisions, ils se sont souvenus avoir été beaucoup moins optimistes au début de l'année qu'ils ne l'avaient été en temps réel.

La raison de cet écart peut être attribuée à ce que les psychologues comportementaux appellent le biais de rétrospection. C'est lorsque votre connaissance de ce qui s'est réellement passé façonne vos croyances sur ce que vous aviez prédit. Comme l'explique Zweig : "Cela nous fait penser que nous avions une meilleure idée du déroulement de l'année écoulée que nous ne l'avions en réalité, ce qui, à son tour, nous rend plus confiants dans nos intuitions pour cette année que nous ne devrions probablement l'être".

Voyons ce qu'il en est de l'année écoulée et de l'année en cours. Après une année 2023 profitable sur les marchés, il peut être difficile de se rappeler que de nombreux observateurs faisaient des prédictions sombres au début de l'année. À l'époque, ils prévoyaient que les taux d'intérêt élevés provoqueraient une récession qui, à son tour, nuirait aux marchés. En réalité, l'économie s'est avérée très résistante et la perspective d'une baisse des taux d'intérêt a provoqué une hausse massive des marchés boursiers en fin d'année.

Aujourd'hui, il serait naturel de se bercer d'illusions en pensant que l'on savait depuis le début que les marchés allaient rebondir en 2023. Et cette vision rétrospective déformée pourrait vous inciter à faire preuve d'un excès de confiance pour deviner comment se déroulera 2024. Toutefois, comme nous le rappelons souvent à nos lecteurs, il est impossible de prédire ce que l'avenir nous réserve.

Le biais de récence est un piège psychologique étroitement lié au biais de rétrospection. Il s'agit de la tendance à accorder plus d'importance aux événements survenus dans un passé récent. Par exemple, l'envolée du marché boursier américain au cours de l'année écoulée peut vous inciter à vous retirer des autres marchés mondiaux et à placer tous vos avoirs dans des actions au sud de la frontière.

Si nous regardons plus loin dans l'histoire, nous verrons le danger de ce type de raisonnement. Par exemple, après la hausse exceptionnelle du marché américain durant la période des dot.com dans les années 90, les investisseurs ont souffert durant la période 2000-2009, connue sous le nom de "décennie perdue" pour les actions américaines. Au cours de ces années, l'indice S&P 500 a enregistré l'une de ses pires performances sur dix ans, avec un rendement composé annualisé de moins 0,95 %, selon Dimensional Fund Advisors.

Que peut-on dire de 2024 sans faire de prédictions ? La hausse des taux d'intérêt a amélioré la situation à long terme des investisseurs. Bien sûr, cela ne signifie pas nécessairement que 2024 sera une année positive pour les actions ou les obligations, mais comme le note Vanguard dans ses perspectives pour 2024 : "Pour les investisseurs bien diversifiés, la permanence de taux d'intérêt réels plus élevés est une évolution bienvenue. Elle constitue une base solide pour les rendements à long terme ajustés au risque."

L'antidote au biais de rétrospection et au biais de récence est un plan financier solide reposant sur un portefeuille largement diversifié qui reflète votre tolérance au risque. Il s'agit ensuite de rester investi dans les bons comme dans les mauvais moments, en laissant patiemment les marchés faire leur travail au fil du temps.

Pour plus de commentaires et d'idées sur l'investissement et les finances personnelles, n'oubliez pas d'écouter notre dernier podcast Sujet Capital et de vous abonner pour ne jamais manquer un épisode. Et téléchargez votre exemplaire gratuit de notre populaire livret électronique Compétences en matière d’investissement pour les jeunes épargnants. Il est conçu pour les jeunes qui commencent à investir, mais ses conseils s'appliquent aux investisseurs de tout âge.

Les jeunes doivent développer leur capital financier et humain

Les jeunes doivent développer leur capital financier et humain

par James Parkyn

Nombreux de nos clients nous demandent d'aider leurs enfants à commencer à se constituer un patrimoine en utilisant notre approche de l'investissement qui a fait ses preuves.

Ils savent qu'en matière d'épargne et d'investissement, plus on commence tôt, mieux c'est. En fait, beaucoup m'ont dit qu'ils regrettaient de ne pas avoir commencé beaucoup plus tôt eux-mêmes. Ces parents considèrent l'investissement comme une compétence essentielle dans la vie et veulent que leurs enfants commencent le plus tôt possible.

C'est pourquoi j'ai rédigé notre nouveau livret électronique, Compétences en matière d’investissement pour les jeunes épargnants. Je voulais présenter les concepts clés dans un format facile à lire, accessible et pertinent pour les jeunes. À en juger par les réactions positives que nous avons reçues jusqu'à présent, ce guide a séduit les lecteurs.

Il couvre sept compétences essentielles en matière d'investissement en seulement 28 pages. Vous ne serez pas surpris d'apprendre que la première d'entre elles s'intitule "Pour commencer". En matière d'investissement, comme pour beaucoup de choses dans la vie, plus de la moitié de la bataille consiste à faire le premier pas. J'ai d'ailleurs souvent pensé que le célèbre slogan de Nike aurait dû être : "Juste commencez" ou "Just Start It" en anglais.

Les barrières psychologiques ne sont pas faciles à surmonter. Mais en commençant dès maintenant, vous prenez l'habitude d'épargner, vous donnez à votre argent plus de temps pour fructifier et vous renforcez votre confiance pour faire face aux fluctuations du marché et prendre des décisions financières intelligentes.

Parmi les autres sujets abordés dans le livret électronique, citons l'importance de cultiver un état d'esprit d'investisseur, de comprendre les biais comportementaux, de diversifier pour réduire les risques et de contrôler ses émotions.

Une autre compétence abordée est la gestion du capital humain. Les médias n'accordent que très peu d'attention à cette question, qui revêt pourtant une importance cruciale, en particulier pour les jeunes épargnants.

Le capital humain est votre potentiel à générer des revenus tout au long de votre vie. Il peut être défini comme la valeur actuelle de tous les revenus futurs du travail et, pour la plupart des gens, il s'agit de l'actif le plus précieux. Pour les jeunes, il représente un chiffre énorme et est d'autant plus précieux qu'il vous protège contre l'inflation - les salaires ont tendance à augmenter avec le temps.  

Vous pouvez accroître votre capital humain par l'éducation, la formation et le développement des compétences interpersonnelles. Vous devez également le protéger. Pour se faire, il existe des outils tels que l'assurance invalidité, qui est moins populaire que l'assurance vie, mais qui est statistiquement beaucoup plus susceptible d'être nécessaire.

Si vous êtes comme la plupart des gens, vous serez riche en capital humain au début de votre vie professionnelle, mais pauvre en capital financier. Au cours de votre carrière, votre objectif devrait être de convertir votre capital humain en capital financier en gagnant de l'argent, en épargnant et en prenant les bonnes décisions d'investissement.

Je vous encourage à télécharger votre exemplaire gratuit de Compétences en matière d’investissement pour les jeunes épargnants, quel que soit votre âge. Si vous avez des questions ou des commentaires à ce sujet, n'hésitez pas à m'en faire part. Et n'hésitez pas à nous contacter si nous pouvons vous aider à répondre aux besoins financiers de votre famille.

Pour plus d'informations sur l'investissement et le financement personnel, écoutez notre balado Sujet Capital sur notre site web ou partout où vous recevez vos podcasts.